附录 D 四份模板
D.1 一页纸论点
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论点名称：
日期： 作者：
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1. 核心逻辑（三句话以内）
什么正在发生 →
它会导致什么 →
市场为什么还没定价 →
2. 催化剂（带日期）
·
·
·
3. 时间窗口：____ 个月（到 ____ 年 ____ 月）
4. 预期路径
里程碑 1（____）：
里程碑 2（____）：
终点：
5. 失效条件
论点失效：
时间失效：
价格失效（须与论点裂痕配合）：
6. 目标 / 止损 / 赔率
入场： 目标： 止损： 赔率 1 : ____
7. 表达工具
主要： 理由：
备选： 理由：
纯度检查（混入了什么我没赌的变量）：
持有成本（窗口内）：
凸性 / 隐含波动率：
8. 预期差检查
市场当前定价：
我的判断：
差距来源：
9. 事前验尸
如果六个月后这笔交易亏了，最可能的原因是：
10. 仓位（见风险规则卡）
风险预算 ____% → 仓位 ____
共同赌注检查：与现有仓位是否同一赌注？
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D.2 风险规则卡
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风险规则卡
生效日期： 下次修订日（季度复盘）：
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单笔风险预算：____%（范围 ____% – ____%；信心只在范围内调整）
总开放风险上限：____%
单一"共同赌注"风险上限：____%
最大同时持仓数：____
杠杆上限：三倍正常波动不触发强平；可能跳空的工具风险预算打 ____ 折
回撤规则（从净值高点计）
−____% → 新仓风险预算减半
−____% → 全部平仓，停一周，完整复盘
−____% → 停到月底，检视框架
月度亏损上限：____%（触发后当月不开新仓）
恢复规则：____（如"连续三笔盈利后"或"净值回到回撤一半"）
每周检查（周 __）
□ 最坏情况测试：所有止损同时触发亏 ____%；含跳空 ____%
□ 共同赌注检查：一句话 ______________________
□ 压力情景：2008 / 2020 / 2022 环境下组合表现
□ 波动率变化：是否需要调整仓位
铁律
· 交易中不放宽止损
· 盈利后不增加风险预算
· 本卡只在季度复盘日修改
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D.3 宏观仪表盘
更新日期： 当前象限判断： 上次判断：
最可能的切换方向： 确认信号：
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│ 类别 │ 指标 │频率│当前值│ 方向 │ 含义 │更新日│
├─────────┼──────────────────────────┼────┼──────┼──────┼────────┼──────┤
│ 增长 │ 美国 ISM 制造业 PMI │ 月 │ │↑/↓/→ │ │ │
│ 增长 │ 初请失业金（四周均值） │ 周 │ │ │ │ │
│ 增长 │ 中国官方 PMI │ 月 │ │ │ │ │
│ 增长 │ 铜价 │ 日 │ │ │ │ │
│ 通胀 │ 美国核心 CPI 三月年化 │ 月 │ │ │ │ │
│ 通胀 │ 五年期盈亏平衡 │ 日 │ │ │ │ │
│ 通胀 │ 原油 │ 日 │ │ │ │ │
│ 通胀 │ 中国 CPI / PPI │ 月 │ │ │ │ │
│ 政策 │ 美联储路径定价（一年） │ 日 │ │ │ │ │
│ 政策 │ 美联储反应函数一句话 │会后│ │ │ │ │
│ 政策 │ 中国政策方向与最新措辞 │事件│ │ │ │ │
│ 流动性 │ 美联储资产负债表 / 净流动性│ 周 │ │ │ │ │
│ 流动性 │ 中国社融增速 / M1 │ 月 │ │ │ │ │
│ 流动性 │ 高收益债利差 │ 日 │ │ │ │ │
│ 市场 │ 美元指数 │ 日 │ │ │ │ │
│ 市场 │ 十年期收益率 / 2s10s │ 日 │ │ │ │ │
│ 市场 │ VIX │ 日 │ │ │ │ │
│ 市场 │ 美元兑日元 / 人民币中间价偏差│ 日 │ │ │ │ │
│ 仓位 │ CFTC 主要品种净仓位 │ 周 │ │ │ │ │
│ 仓位 │ 基金经理调查最拥挤交易 │ 月 │ │ │ │ │
│ 中国 │ 30 城新房销售 │ 周 │ │ │ │ │
│ 中国 │ 南向资金 │ 日 │ │ │ │ │
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本周"方向"列改变的指标：
本周主导叙事及阶段：
D.4 交易日志
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交易编号： 资产 / 工具： 方向：
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【入场】日期：
论点：（引用一页纸编号）
情景与概率：
失效条件：论点 ____ / 时间 ____ / 价格 ____
仓位与计算：风险预算 ____% ÷ 止损距离 ____% = ____
表达工具与理由：
市场共识与仓位数据：
情绪状态（1 冷静 – 5 焦虑/兴奋）：
冲动来源（仪表盘/情景树 / 新闻 / 他人观点 / 浮亏 / 无聊）：
【持有】
日期 │ 变化 │ 概率调整 │ 仓位动作与理由 │ 冲动记录
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│ │ │ │
│ │ │ │
【退出】日期：
理由（论点兑现 / 论点失效 / 时间到期 / 更好机会 / 风险规则）：
盈亏：____%（占总资金 ____%）
实际路径 vs 预期路径：
发生的情景：
错误类型（若亏：逻辑 / 太早 / 新信息 / 执行）：
四象限（好决定好结果 / 好决定坏结果 / 坏决定好结果 / 坏决定坏结果）：
对应偏差：
一句话教训：
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【附录 1】错过的交易
日期 │ 论点 │ 为什么没做 │ 后来怎样 │ 教训
【附录 2】冲动记录
日期 │ 想做什么 │ 触发因素 │ 过三条件了吗 │ 做了没 │ 结果
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【月度汇总】
交易数 ____ 胜率 ____% 平均盈/亏 ____ 期望值 ____
流程遵守率 ____%
四象限分布：一 __ 二 __ 三 __ 四 __
最多的偏差：
概率校准（给 60% 的情景实际发生 ____%）：